1、季節(jié)性規(guī)律 　　從下圖我們發(fā)現(xiàn)每年的1月、2月、5月、9月、10月以及12月,滬膠的上漲概率較大;每年年初的上漲概率最大,其次為5月、9月和10月;相反,滬膠在3月、4月、11月下跌概率較大。 　　4月,滬、日膠有季節(jié)性偏弱的特點,主要是因為伴隨主產(chǎn)國逐步開割,橡膠上量增加。而5月的上漲更多的是對下跌一種反彈表現(xiàn),10月的上漲受到金九銀十的利好影響。在目前大幅下跌的局面下,我們可能預(yù)期,5月份出現(xiàn)超跌反彈的概率是比較大的。 　　2、成本端的供應(yīng)支撐 　　據(jù)對某集團在海南膠廠的了解,在下跌后原膠在17000~18000元膠農(nóng)的出售意愿較低,因為這個價格他們面臨虧損的境地。核算2000元的加工成本,我們約莫估計出期價在19000元下方的阻力將會增強。 　　3、17000~18000元是近10年以來的價格支撐 　　從橡膠指數(shù)上看,2006年后價格突破20000元,雖然在2008年出現(xiàn)跌至10000以下的情況,但我們認為那是在極端經(jīng)融危機背景之下的價格反映?？紤]到目前整個世界經(jīng)濟局勢,我們認為出現(xiàn)這種情況的概率不大,而圖形顯示自2006年后,價格的底部支撐在17000~18000元,我們認為即使不考慮通脹情況,橡膠價格在這一位置支撐將會較強,可能難以下破該價位。